Финансовый обзор (MD&A)
По итогам 2024 года «Моторика» продемонстрировала двукратный рост выручки с сохранением высокого уровня рентабельности за счет роста объемов производства, расширения продуктовой линейки, а также благодаря инвестициям в дальнейшее развитие.
Ключевые финансовые результаты за 12 месяцев 2024 годаФинансовые данные могут содержать погрешности при расчете процентов, долей и при округлении расчетных показателей.
| Показатель, млн руб. | 2023 | 2024 | Изменение, % |
|---|---|---|---|
| Выручка, в том числе: | 1 964 | 4 185 | +113 |
| 1 959 | 4 036 | +106 |
| 0 | 131 | +100 |
| 5 | 17 | +238 |
| EBITDA | 745 | 1 595 | +114 |
| Рентабельность по EBITDA, % | 38 | 38 | |
| Чистая прибыль | 576 | 1 654 | +187 |
| Чистый долгЧистый долг не учитывает обязательства по аренде./ (Чистая денежная позиция) | –701 | –1 093 | +56 |
| Капитальные расходыПоказатель рассчитан как сумма капитальных расходов на приобретение основных средств (без учета расходов на создание нематериальных активов). | –5 | –292 | 52,4х |
| Расходы на R&D | –35 | –131 | +274 |
| Скорректированный свободный денежный поток | 575 | 535 | –7 |
Сохранение высоких темпов роста при одновременном контроле над уровнем расходов, повышение операционной эффективности, инвестиции в развитие и поддержание стабильной финансовой позиции являются нашими неизменными приоритетами.
Сергей Куценко,
Директор по экономике и финансам
Выручка
Консолидированная выручка «Моторики» в 2024 году составила 4,2 млрд руб., увеличившись более чем в два раза по сравнению с 2023 годом. Это является следствием двукратного роста объема продаж протезов верхних конечностей, в том числе увеличения доли продаж бионических протезов, а также старта продаж новых продуктов. Наибольший вклад в рост выручки в годовом исчислении внесли продажи протезов верхних конечностей — они занимали 96% в структуре выручки в 2024 году. Доля выручки в сегменте нижних конечностей составила 3%. Компания ожидает рост продаж в данном сегменте в 2025 году.
Рост продаж протезов верхних и нижних конечностей был поддержан спросом на ТСР как в России, так и в странах СНГ из‑за ухода с российского рынка части зарубежных производителей. Рост выручки также отражает конкурентоспособность «Моторики»: быстрый сервис и высокая доступность изделий по всей России приводят к укреплению рыночных позиций Компании на российском рынке ассистивных устройств.
Для «Моторики» стратегически важно диверсифицировать выручку и продуктовый портфель. Во второй половине 2024 года Компания вышла в новую нишу протезов ног, стала официальным дистрибьютором нейростимуляторов Rishena в России, а также вышла в сегмент инвалидных кресел‑колясок, купив долю в размере 50,1% в ООО «Завод специального оборудования». В дальнейшем мы планируем увеличить продажи в новых сегментах, используя действующие в Компании эффективные способы продвижения продукции.
EBITDA
EBITDA составила 1,6 млрд руб., продемонстрировав рост на 114% по сравнению с 2023 годом. Рост EBITDA был поддержан увеличением спроса на инновационные решения в сфере мобильности при сохранении высоких показателей операционной эффективности и контроля над затратами. Кроме того, Компания сфокусировалась на продаже своих флагманских высокотехнологичных продуктов: бионических протезах рук линейки MANIFESTO, активно инвестировала в масштабирование и расширение производственных мощностей, расположенных в ОЭЗ «Технополис Москва», а также занималась развитием новых каналов и инструментов продаж, в частности внедрением новой партнерской программы.
↗ Подробнее о новой партнерской программе «Моторики» в разделе Операционные результаты
Рентабельность по EBITDA сохранилась на уровне 2023 года и составила 38% в 2024 году. Достаточно высокие показатели рентабельности способствуют тому, чтобы Компания продолжила инвестиции в развитие бизнеса, развитие существующих продуктов и запуск новых высокотехнологичных продуктов и направлений.
Чистая прибыль
Чистая прибыль Группы в 2024 году составила 1,7 млрд руб. Рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составил 187%. На рост чистой прибыли повлияло увеличение выручки в отчетном периоде, а также получение дополнительного процентного дохода от размещения денежных средств на депозитах в течение года.
R&D
Затраты на разработку новых продуктов (R&D) по итогам 2024 года выросли на 274% по сравнению с 2023 годом и составили 131 млн руб. Средства были направлены на развитие существующих (обновление линейки бионических протезов MANIFESTO) и запуск новых продуктовых решений (линейка бионических протезов c использованием оптических датчиков — OMNI Hand), а также на инвестиции в проекты по развитию протезов нижних конечностей и нейростимулятора собственного производства.
Капитальные затраты
В 2024 году Компания нарастила свои капитальные затраты до 292 млн руб. (для сравнения: в 2023 году расходы составили 5 млн руб.) в связи с запуском новой производственной площадки на территории ОЭЗ «Технополис Москва» и нового центра протезирования в Москве.
Крупнейший инвестиционный проект за всю историю «Моторики»
«Моторика» запустила производство в ОЭЗ «Технополис Москва». Первыми участками стали сборка протезов рук, отливка силиконовых деталей, покраска, 3D‑печать методом SLSОт англ. Selective Laser Sintering — технология аддитивного производства, основанная на послойном спекании порошковых материалов (полиамида, пластика) с помощью луча лазера., механическая мастерская, технический контроль, склад. «Моторика» активно внедряет метод поточно‑конвейерной сборки протезов.
До запуска новой площадки «Моторика» производила всю продукцию в инновационном центре «Сколково» на площади 300 кв. м. Теперь общая площадь производства и складов увеличилась до 2 тыс. кв. м с потенциалом расширения до 3,5 тыс. кв. м. На текущей площади есть возможность организовать до 60 дополнительных рабочих мест, что позволит выполнить производственный план ближайших лет.
Денежный поток от финансовой деятельности
Денежный поток от финансовой деятельности за отчетный период был положительным и составил 810 млн руб. Увеличение обусловлено успешным закрытием раунда финансирования, в рамках которого Компания привлекла 900 млн руб. от стратегического инвестора АО УК «Первая», который специализируется на управлении активами и предоставлении инвестиционных услуг. Отток денежных средств составил 90 млн руб. и включал в себя выкуп облигаций, проценты по арендным начислениям и прочие платежи.
Инвестиционный раунд стал важным этапом в развитии «Моторики» и продемонстрировал высокую степень доверия со стороны профессионального участника рынка к перспективам развития российской MedTech‑отрасли, а также интерес к высокотехнологичному сектору здравоохранения России. Поступления от финансирования частично были направлены на покупку ООО «Завод специального оборудования», расширение производственных мощностей, развитие и выход на международные рынки и другие стратегически важные направления.
Руководство продолжает придерживаться консервативной политики управления капиталом, ориентируясь на долгосрочное укрепление финансового положения Компании и минимизацию рисков ликвидности.
Свободный денежный потокПоказатель рассчитан без учета M&A‑сделки по приобретению ООО «Завод специального оборудования».
Свободный денежный поток сохраняется на положительном уровне начиная с 2023 года. В 2024 году он составил 535 млн руб. По сравнению с 2023 годом свободный денежный поток снизился на 40 млн руб., что обусловлено значительными инвестициями в развитие. В частности, средства были направлены на капитальные расходы, финансирование научно‑исследовательских работ (R&D) и увеличение товарно‑материальных запасов. Эти меры были приняты с целью укрепления технологической базы и обеспечения устойчивых темпов роста в последующие периоды.
Благодаря значительному положительному свободному денежному потоку и эффективному управлению денежными средствами, а также привлеченным инвестициям в размере 900 млн руб. «Моторика» запустила производственную площадку в ОЭЗ «Технополис Москва» и приобрела ООО «Завод специального оборудования», не привлекая заемные средства.
↗ Подробнее о M&A-сделке в разделе Продуктовая линейка
Долг и чистая денежная позиция
Финансовое положение Компании характеризуется низкой долговой нагрузкой и сильной денежной позицией. До 2023 года заемные средства не привлекались. В 2023 году ООО «Моторика» разместило на Московской бирже дебютный выпуск облигаций объемом 300 млн руб. Целями выпуска в том числе были построение работы Компании с публичным рынком долговых обязательств, повышение прозрачности для внешних инвесторов, создание ликвидного механизма финансирования крупных инвестиционных проектов и потенциальных M&A‑сделок.
По итогам 2024 года Компания исполняет обязательства по облигационному займу в точном соответствии с условиями кредитной и эмиссионной документации и требованиями действующего законодательства, в том числе погасила облигации, предъявленные к оферте в октябре 2024 года в размере 63 млн руб.
↗ Подробнее о выпуске облигаций в разделе Взаимодействие с инвесторами
На 31 декабря 2024 года долг Компании составил 344 млн руб., увеличившись на 14% по сравнению с 2023 годом в связи с включением в периметр консолидации долговых обязательств ООО «Завод специального оборудования» в размере 103 млн руб.
В то же время благодаря устойчивому финансовому положению Компания смогла в течение года размещать денежные средства на банковских депозитах, что обеспечило получение дополнительных процентных доходов за год.
«Моторика» — первая AssistiveTech‑компания на рынке биржевых облигаций в России.
Кредитный рейтинг
В июле 2024 года рейтинговое агентство НКР повысило кредитный рейтинг ООО «Моторика» с «BBB+.ru» до «A‑.ru» со «стабильным» прогнозом. Повышение рейтинга обусловлено интенсивным развитием бизнеса, существенным увеличением рентабельности и сильными рыночными позициями Компании.
В качестве положительных факторов рейтинговое агентство рассматривает дальнейшее масштабирование бизнеса Компании за счет выхода на рынок протезов нижних конечностей и других технических средств реабилитации, а также средств терапии нейродегенеративных заболеваний.
